21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 上海報(bào)道

允許未盈利企業(yè)上市，是注冊(cè)制下提升制度包容性、增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要體現(xiàn)?？苿?chuàng)板率先進(jìn)行了相關(guān)探索和實(shí)踐，一批原本在核準(zhǔn)制下無(wú)法上市的“硬科技”企業(yè)得以登陸資本市場(chǎng)。

根據(jù)科創(chuàng)板2022年業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)，這些未盈利企業(yè)在嫁接資本市場(chǎng)之后，駛上了發(fā)展的快車(chē)道，是為注冊(cè)制改革成效的體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年科創(chuàng)板企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)已分別邁入萬(wàn)億、千億“大關(guān)”，其中47家上市時(shí)未盈利企業(yè)整體發(fā)展情況良好，繼2020年、2021年年報(bào)9家公司摘“U”后，2022年年報(bào)預(yù)計(jì)共有9家公司摘“U”，累計(jì)18家公司在上市后實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，占比近四成。

累計(jì)摘“U”公司近四成

科創(chuàng)板設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件，綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素，滿足不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)融資需求，充分彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)于科技創(chuàng)新的支持。特別是，在第二至五套上市標(biāo)準(zhǔn)中取消了盈利指標(biāo)要求，有力地支持了生物醫(yī)藥、集成電路等領(lǐng)域一批具備較強(qiáng)科技創(chuàng)新能力、暫時(shí)未盈利或者未實(shí)現(xiàn)收入的企業(yè)上市。截至目前，已有47家上市時(shí)未盈利企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板。

數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板47家上市時(shí)未盈利企業(yè)整體發(fā)展向好，注冊(cè)制改革成效顯現(xiàn)。此類(lèi)企業(yè)2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1299.54億元，同比增長(zhǎng)22%，受研發(fā)投入加大等影響，總體虧損規(guī)模有所擴(kuò)大。拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，以2019年為基數(shù)，上述47家公司最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到79%，虧損大幅收窄79億元，整體縮減幅度達(dá)到37%。

回顧2020年和2021年年報(bào)，已先后有9家科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)扣非前后凈利潤(rùn)均轉(zhuǎn)正，并摘除證券簡(jiǎn)稱(chēng)“U”的特殊標(biāo)識(shí)，包括中芯國(guó)際（688981.SH）、仕佳光子（688313.SH）、九號(hào)公司-WD（689009.SH）、康希諾（688185.SH）、振華新材（688707.SH）、天岳先進(jìn)（688234.SH）、百奧泰（688177.SH）、炬芯科技（688049.SH）、希荻微（688173.SH）等。

其中，國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭、首家兩地上市紅籌企業(yè)中芯國(guó)際為科創(chuàng)板首家摘“U”企業(yè)，公司通過(guò)A股IPO募集資金凈額達(dá)到525億元，資本助力下產(chǎn)能擴(kuò)充帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，于2020年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)扭虧。2021年、2022年連續(xù)兩年收入年增幅超過(guò)三成，2022年?duì)I業(yè)收入達(dá)到495億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到121億元。

根據(jù)2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)今年還將有9家公司摘“U”，包括上海誼眾（688091.SH）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126.SH）、芯原股份（688521.SH）、唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）、拓荊科技（688072.SH）、安路科技（688107.SH）、普源精電（688337.SH）、艾力斯（688578.SH）、格靈深瞳（688207.SH）。2022年年報(bào)收官后，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)摘“U”數(shù)量將達(dá)到18家，占比近四成。

 商業(yè)化進(jìn)程提速

上市時(shí)未盈利企業(yè)得益于資本的助力，上市后研發(fā)投入持續(xù)加碼，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。2022年前三季度，47家上市時(shí)未盈利科創(chuàng)板公司的合計(jì)研發(fā)投入達(dá)到266.19億元，同比增長(zhǎng)39%。本年度預(yù)計(jì)摘“U”的9家公司中，多家公司表示實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈即受益于核心技術(shù)攻關(guān)突破和商業(yè)化成果轉(zhuǎn)化推廣。

上海誼眾于3月1日披露2022年年報(bào)，成為年內(nèi)首家摘“U”的未盈利企業(yè)。作為科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)，上海誼眾自上市后，商業(yè)化進(jìn)程不斷加速。公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束于2021年獲批，用于非小細(xì)胞肺癌一線治療，截至2022年10月，公司已獲批開(kāi)展用于新增適應(yīng)癥乳腺癌的臨床試驗(yàn)。受益于紫杉醇膠束的商業(yè)化生產(chǎn)，2022年?duì)I業(yè)收入大幅放量，合計(jì)實(shí)現(xiàn)2.36億元，同比增加5687%，歸母凈利潤(rùn)1.43億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。

本年度預(yù)計(jì)摘“U”的9家公司中還包含拓荊科技、滬硅產(chǎn)業(yè)、芯原股份、安路科技、唯捷創(chuàng)芯5家集成電路產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，涉及半導(dǎo)體設(shè)備、材料和芯片設(shè)計(jì)等多個(gè)環(huán)節(jié)。

以滬硅產(chǎn)業(yè)為例，公司是目前中國(guó)大陸規(guī)模最大的半導(dǎo)體硅片制造企業(yè)之一，率先打破了我國(guó)300mm半導(dǎo)體硅片國(guó)產(chǎn)化率幾乎為0%的局面，推進(jìn)了我國(guó)半導(dǎo)體關(guān)鍵材料生產(chǎn)技術(shù)“自主可控”的進(jìn)程。受益于行業(yè)景氣度提升，公司2022年度扣非歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，較去年同期增長(zhǎng)2.47億元。今年2月，公司公告向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)13.4億元科技創(chuàng)新公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)同意，成為科創(chuàng)板公司首單科創(chuàng)債。

關(guān)于科創(chuàng)板最新一期的“成績(jī)單”，申萬(wàn)宏源證券分析指出，“盡管面臨不小壓力，但科創(chuàng)板2022 年整體營(yíng)收還是破了萬(wàn)億，歸母凈利潤(rùn)破了千億，營(yíng)收和利潤(rùn)整體正增長(zhǎng)也體現(xiàn)出其良好韌性?！?/p>