21世紀經(jīng)濟報道 見習記者崔文靜 北京報道

“美聯(lián)儲加息周期已近尾聲，得益于國內(nèi)改善的基本面和中美兩國完全不同的宏觀周期，全球資本將更青睞中國市場?！敝行抛C券總經(jīng)理楊明輝在5月30日舉行的中信證券2023年資本市場論壇上表示。

楊明輝看好中國經(jīng)濟未來，認為中國與西方發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟背景迥然不同，我國經(jīng)濟基本面保持改善，通脹持續(xù)處于低位，貨幣政策具備靈活的操作空間，并且沒有高通脹、高利率、低增長的困擾，更多資金將進入中國市場。

與此同時，楊明輝提到，國內(nèi)經(jīng)濟運行取得良好開局，2023年GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）預(yù)計同比增長5.9%。中國產(chǎn)業(yè)鏈的全球競爭優(yōu)勢進一步凸顯，今年一季度超越日本成為世界第一大汽車出口國。黨的二十大后外交“加速鍵”已經(jīng)啟動，“一帶一路”成果斐然、前景可期。

2023年GDP預(yù)計同比增長5.9%

今年一季度，我國GDP同比增長4.5%，反映出中國經(jīng)濟韌性強、潛力大。在楊明輝看來，雖然當前國內(nèi)仍然面臨內(nèi)生動力不強等問題，但需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到緩解，中國經(jīng)濟增長的動能和態(tài)勢強勁且可持續(xù)。

他預(yù)計，2023年我國GDP同比增速有望達5.9%，實現(xiàn)兩年平均口徑4.4%的中速增長。這意味著，今年能夠超額完成《政府工作報告》提出的5%左右的目標，并且為明年打好復(fù)蘇基礎(chǔ)、留足政策空間。

GDP的向好發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)升級的助力。目前，中國產(chǎn)業(yè)鏈的全球競爭優(yōu)勢進一步凸顯，科創(chuàng)突破和產(chǎn)業(yè)升級還在持續(xù)。楊明輝提到，區(qū)別于此前的“兩頭在外、大進大出”，高附加值、高技術(shù)產(chǎn)品正成為中國制造代名詞，新能源等細分領(lǐng)域增勢尤為明顯，電動汽車、光伏產(chǎn)品、鋰電池成為出口“新三樣”。今年一季度，中國已超越日本，成為世界第一大汽車出口國。

值得注意的是，美聯(lián)儲加息接近尾聲，楊明輝認為這將有助于全球資本更多青睞中國市場。

一方面，整體來看，美國在內(nèi)的主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮幅度縮小、節(jié)奏放緩，后續(xù)隨著美聯(lián)儲加息空間下降甚至降息的到來，全球?qū)⒂瓉硇碌呢泿胖芷冢偈箛H融資成本下降，跨境資本流動性增加。

另一方面，當下中國與西方發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟背景迥然不同，我國經(jīng)濟基本面保持改善，通脹持續(xù)處于低位，貨幣政策具備靈活的操作空間，并且沒有高通脹、高利率、低增長的困擾，這均有助于更多資金進入中國市場。

針對近期人民幣匯率較為明顯的雙向波動態(tài)勢，楊明輝認為不會大起大落。我國國際收支大盤、外匯儲備大盤穩(wěn)固，金融機構(gòu)、企業(yè)和居民對匯率的預(yù)期總體平穩(wěn)。同時，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，我國外匯市場擁有自主平衡能力。

外交領(lǐng)域的成績同樣值得關(guān)注。楊明輝將外交成績歸納于五大方面：

一是下半年將陸續(xù)迎來一系列重磅會議，構(gòu)建人類命運共同體的中國主張將得到更多積極響應(yīng)。

二是中國與重要新興經(jīng)濟體“政經(jīng)雙熱”，中東、東南亞、拉美等區(qū)域重要國家的元首紛紛訪華，并促成一系列合作；剛剛結(jié)束的中亞峰會也取得了中吉烏鐵路加快落地、保障中國－中亞天然氣管道穩(wěn)定運營等重要成果，“一帶一路”的吸引力持續(xù)提升。

三是中法、中德在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域激活合作，在安全領(lǐng)域管控風險，歐洲謀求戰(zhàn)略自主、避免選邊站的態(tài)度得以明確。

四是中俄開啟友好合作、共同發(fā)展的新篇章，遠東投資合作和北極航道開發(fā)也將進一步走深走實。

五是中美也重啟高層接觸，坦誠深入的討論將有效避免戰(zhàn)略誤判。

警惕三大風險

“當前世界正處于百年大變局加速期、國際格局變換期、世界秩序調(diào)整期、全球治理重塑期。面對國際國內(nèi)環(huán)境發(fā)生的深刻復(fù)雜變化，我們必須沉著冷靜、增強定力、穩(wěn)中求進、積極作為。”楊明輝表示，站在當下時點，在看到成績的同時，也應(yīng)當重點關(guān)注三大風險。

一是發(fā)達經(jīng)濟體面臨衰退，外貿(mào)形勢復(fù)雜嚴峻。全球經(jīng)濟可能實現(xiàn)軟著陸的初步跡象已經(jīng)消退，硬著陸的可能性正急劇上升，發(fā)達經(jīng)濟體出現(xiàn)增長放緩甚至有可能衰退，通脹估計將持續(xù)高企。國際貨幣基金組織4月最新預(yù)測，2023年全球GDP增速將從2022年的3.4%進一步減慢至2.8%，甚至可能下降至2.5%。

二是美聯(lián)儲本輪大幅快速的加息對金融系統(tǒng)的負面沖擊仍在發(fā)酵，金融系統(tǒng)風險不斷累積。從黑石集團的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券違約；到硅谷銀行等多家銀行破產(chǎn)倒閉；再到第一共和銀行等廣大中小銀行存款快速流失，不斷需要填補流動性缺口；以及最近的美國政府債務(wù)上限博弈，都體現(xiàn)了美國金融市場并不太平。美聯(lián)儲不得不在控通脹工作尚未完成的背景下，額外考慮加息帶來的經(jīng)濟衰退和金融“爆雷”的風險，使得其對貨幣政策走向的掌控難度進一步加大，全球金融市場的風險偏好趨于謹慎。

三是2024全球大選年臨近，外部形勢擾動可能逐步增多。從今年四季度起至2024年，美國、俄羅斯、印度將紛紛開啟選舉換屆周期。在一系列重要大選陸續(xù)開啟的過程中，預(yù)計圍繞外交議題博弈將更加頻繁地展開，加大外部形勢的不確定性。

面對當下的機遇與調(diào)整，楊明輝認為，中國資本市場要在資源配置、風險緩釋、政策傳導(dǎo)、預(yù)期管理等方面發(fā)揮更大作用。為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)提供高效金融支持；有效處置潛在風險；滿足人民日益增長的財富管理需求?！爸袊厣F(xiàn)代資本市場也在加快構(gòu)建，一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場正在形成?！睏蠲鬏x表示。