21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者高江虹實習(xí)生張億珍孫怡洋北京報道

這周正值中國國慶假期，國際各大品牌似乎也很有默契沒有出產(chǎn)爆炸消息，整體上比較平靜。盛傳多時的F1贊助商大戰(zhàn)終于落幕，LVMH 集團(tuán)和 F1 簽訂重要贊助協(xié)議，很可能取代勞力士集團(tuán)成為這個全球最矚目賽事的主贊助商，LVMH集團(tuán)的聲勢再上高峰。LVMH的高調(diào)更襯得對手的暗淡，最近高盛下調(diào)開云集團(tuán)評級至"賣出" ，理由是古馳運營風(fēng)險增加。

除此之外，品牌層面的大事件還有LVMH 將 Off-White 出售給 Bluestar Alliance，英國奢侈皮具品牌 Mulberry 拒絕二股東提出的 8300萬英鎊整體收購要約，傳 Shein 將在倫敦上市前舉行路演。

另外，耐克集團(tuán)本財年第一季度財報公布，營收和凈利潤都同比大減。值得一提的是，這一季度的業(yè)績恰好覆蓋巴黎奧運會期間，可見這一次奧運對品牌銷售的拉動效應(yīng)并沒有那么顯著。起碼沒能讓耐克走出負(fù)增長。

人事方面，Celine又換大將，Hedi Slimane離任，前Celine老將重返品牌擔(dān)任創(chuàng)意總監(jiān)。老人真的更香？

1.英國奢侈皮具品牌 Mulberry 拒絕二股東提出的 8300萬英鎊整體收購要約

10月4日，英國時尚零售集團(tuán) Frasers Group 表示，將以每股1英鎊的價格增持英國奢侈皮具品牌 Mulberry（瑪葆儷）約400萬股股票。而就在幾天前，Mulberry 董事會剛剛拒絕了來自第二大股東 Frasers Group 總值8300萬英鎊（每股1.3英鎊）的整體收購要約。

9月30日，F(xiàn)rasers 向 Mulberry 提出了每股130便士，即1.3英鎊的現(xiàn)金收購要約，按此價格計算，對 Mulberry 的整體估值為8300萬英鎊，較品牌于當(dāng)日早些時候發(fā)布的增資價格溢價30%，較9月27日的收盤價溢價11%。但隨后，這一要約遭到 Mulberry 拒絕。

點評：二股東想要翻身當(dāng)“主人”，卻被董事會無情打臉……聯(lián)想當(dāng)初Frasers集團(tuán)主席 Mike Ashley想進(jìn)Mulberry董事會，被“專業(yè)知識不足”的理由拒絕，“梁子”越結(jié)越大。

2.Hedi Slimane離任，前Celine老將重返品牌擔(dān)任創(chuàng)意總監(jiān)

法國奢侈品牌Celine10月3日宣布品牌創(chuàng)意總監(jiān)Hedi Slimane正式離任，數(shù)小時后，Celine宣布Polo Ralph Lauren前創(chuàng)意總監(jiān)Michael Rider成為該品牌新任創(chuàng)意總監(jiān)，自2025年初開始，他將負(fù)責(zé)Celine的所有系列。 

Michael Rider曾是Celine老將，職業(yè)生涯始于Balenciaga，他在2008年至2018年期間負(fù)責(zé)Celine的成衣設(shè)計，同時也是該品牌時任創(chuàng)意總監(jiān)Phoebe Philo的助手，在Phoebe Philo對Celine進(jìn)行極簡主義和高端化的重新定位過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。 

市場預(yù)測Celine目前年收入約為25億歐元，雖然與Loewe并列成為LVMH旗下增速最快的奢侈品牌，但該集團(tuán)對Celine的預(yù)期為30億至40億歐元。

點評：近兩年Hedi Slimane設(shè)計缺乏創(chuàng)新，讓消費者逐漸對Celine感到審美疲勞，Celine的業(yè)績增長已經(jīng)進(jìn)入瓶頸。換個新人居然還是“老人”，效果如何只能再看兩年了。

3.LVMH 集團(tuán)與 F1 簽訂重要贊助協(xié)議，取代勞力士集團(tuán)？

10月2日，LVMH集團(tuán)發(fā)表聲明稱，已與F1(世界一級方程式錦標(biāo)賽)簽署了一項重要贊助協(xié)議，從2025年起，LV、葡萄酒與烈酒事業(yè)部酩悅軒尼詩和泰格豪雅等品牌將成為F1的主要贊助商。據(jù)報道，這項贊助協(xié)議的價值可能超過 10 億美元，每年的贊助費超 1 億美元。

在贊助方面，LVMH 集團(tuán)是2024年巴黎奧運會和殘奧會的主要贊助商，提供了價值 1.5 億歐元的資金支持，該集團(tuán)旗下所有品牌也都在此次賽事中獲得了不小的曝光量。

點評：從2013年開始，勞力士就是F1賽事的“御用”計時贊助商，但此前媒體稱其或因贊助費用過高而放棄續(xù)約。本次有LVMH集團(tuán)入股“分蛋糕”，贊助市場又要風(fēng)云大變。

4.高盛下調(diào)開云集團(tuán)評級至"賣出"

10月2日，高盛將開云集團(tuán)的股票評級從“中性”下調(diào)至“賣出”，目標(biāo)價維持在235歐元，理由是古馳運營風(fēng)險增加。盡管古馳貢獻(xiàn)了開云集團(tuán)2024財年64%的預(yù)估EBIT，但其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和增長投資可能帶來運營去杠桿化的風(fēng)險。

盡管從年初至今，開云股價已下跌28%，但高盛認(rèn)為，2025和2026財年的EBIT盈利預(yù)測將分別低于市場共識的11%和10%。此外，開云股票當(dāng)前的估值偏高，預(yù)估2025年市盈率為20倍，較歷史平均17倍溢價18%。

點評：雖然在過去的一周里，奢侈品品牌們的股價均有小回升趨勢，但接下來的半年，恐怕才是檢驗“回暖”與否的關(guān)鍵期。

5.耐克集團(tuán)本財年第一季度財報公布

10月2日，耐克集團(tuán)公布2025財年第一季度（截至2024年8月31日）業(yè)績報告。期內(nèi)，該集團(tuán)實現(xiàn)營收 115.89億美元，同比減少10%，凈利潤為10.51億美元，同比減少28%。大中華區(qū)第一季度營收達(dá)16.66億美元，同比減少近4%。

在本次財報發(fā)布之前，耐克股價上漲不到 1%，許多投資者對這些數(shù)據(jù)也并不關(guān)心，在等待新任首席執(zhí)行官制定戰(zhàn)略的過程中，本季度的業(yè)績似乎有點 “無足輕重”。

另外，Morningstar 的高級股票分析師 David Swartz 曾預(yù)測，耐克第一財季 “將是銷售額下降的谷底，不過隨著整個財年的推進(jìn)，情況會有所好轉(zhuǎn)”。

點評：在消費需求疲軟和市場競爭加劇的雙重夾擊下，耐克正在面臨更深層次的運營問題。目前，市場對其能否抓住復(fù)蘇機會心存疑慮，耐克未來半年將成為關(guān)鍵考驗期。

6.巴黎時裝周落幕

10月1日，四大時裝周的最后一站在巴黎落幕，Miu Miu、巴黎世家、羅意威、VETEMENTS、Rick Owens、 與新任創(chuàng)意總監(jiān) Alessandro Michele 執(zhí)掌的華倫天奴都交出了不錯的成績單。

同時值得關(guān)注的是，10月3日，第二屆中法時裝周也在巴黎中國文化中心落幕，閉幕秀場是以“宋元中國海絲泉州”為主題的國潮時尚秀。

點評：借著時裝周的余熱，看似“小眾”的國風(fēng)，也在巴黎掀起一陣熱潮，正悄然成為全球時尚格局的一股暗潮。

7.LVMH 將 Off-White 出售給 Bluestar Alliance

9月30日，LVMH 集團(tuán)宣布，已將擁有 Off-White 品牌的 Off-White LLC 公司出售給總部位于紐約的管理公司 Bluestar Alliance。

值得一提的是，這一消息是在 Off-White 已故創(chuàng)始人 Virgil Abloh 的生日當(dāng)天發(fā)布的，他于 2013 年創(chuàng)立了這一奢侈街頭服飾品牌。2021 年，LVMH 將其在 Off-White 的股份增加到 60%，Abloh 保留 40% 的股份，并繼續(xù)擔(dān)任該品牌的創(chuàng)意總監(jiān)。另外，從 2018 年開始，Abloh就在掌舵 LVMH 旗下的 Louis Vuitton 男裝，并一直擔(dān)任這一職務(wù)，直到 2021 年底突然離世。

點評：LVMH 的撤退或許暗示了它在后-Abloh時代對 Off-White 品牌未來的審慎態(tài)度，以及在奢侈品牌與街頭風(fēng)格融合戰(zhàn)略上的重新思考。