21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者肖夏重慶報(bào)道

上周（8月14日-20日），華潤(rùn)啤酒（00291.HK）、重慶啤酒（600132.SH）、迎駕貢酒（603198.SH）、舍得酒業(yè)（600702.SH）、金徽酒（603919.SH）、惠泉啤酒（600573.SH）等多家酒類(lèi)上市公司披露了半年報(bào)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，營(yíng)收、盈利兩位數(shù)增長(zhǎng)成為普遍現(xiàn)象，并且多數(shù)酒企盈利增長(zhǎng)快于營(yíng)收增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)的不在少數(shù)。至少?gòu)呢?cái)報(bào)來(lái)看，外界擔(dān)憂(yōu)的消費(fèi)降溫尚未密集體現(xiàn)，但近期白酒板塊股價(jià)仍然呈下行趨勢(shì)。

行業(yè)新聞方面，除了7月多項(xiàng)行業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售數(shù)據(jù)密集出爐，茅臺(tái)集團(tuán)管理層的人事變動(dòng)、華潤(rùn)控股西鳳酒傳言、國(guó)窖1573提高出廠價(jià)都頗受關(guān)注。

酒企動(dòng)態(tài)

王莉成茅臺(tái)集團(tuán)首位女性總經(jīng)理，代行貴州茅臺(tái)總經(jīng)理

貴州茅臺(tái)（600519.SH）8月20日公告，董事會(huì)已提名王莉?yàn)槎潞蜻x人，并決定王莉?qū)⒋泄究偨?jīng)理，李靜仁不再擔(dān)任總經(jīng)理、董事。此前于8月18日，經(jīng)貴州省政府同意，推薦王莉擔(dān)任茅臺(tái)集團(tuán)副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)，王莉成為茅臺(tái)集團(tuán)歷史上首位女性總經(jīng)理，對(duì)此次管理層變動(dòng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道已有分析。

珍酒李渡被納入恒生綜合指數(shù)成分股可通過(guò)港股通交易 

珍酒李渡（06979.HK）8月18日晚間宣布，公司股票已被納入恒生綜合指數(shù)成分股，從9月4日生效，這意味著珍酒李渡已符合被納入港股通交易的標(biāo)準(zhǔn)。

21點(diǎn)評(píng)：珍酒李渡上市4個(gè)月后迎來(lái)重大利好。上市以來(lái)珍酒李渡股價(jià)長(zhǎng)期低于發(fā)行價(jià)，直到最近一個(gè)多月股價(jià)才有一定起色，港股投資者對(duì)白酒股的投資價(jià)值判斷始終有較大差距。下個(gè)月開(kāi)始，大陸投資者有機(jī)會(huì)通過(guò)港股通投資珍酒李渡，或許是珍酒李渡市值與A股白酒股看齊的機(jī)會(huì)。

華潤(rùn)啤酒上半年兩位數(shù)增長(zhǎng)金沙酒業(yè)營(yíng)收倒退  

華潤(rùn)啤酒8月18日披露半年報(bào)，上半年?duì)I收238.7億元，同比增長(zhǎng)14%，凈利潤(rùn)46.5億元，同比增長(zhǎng)22%。

今年1月，華潤(rùn)啤酒已經(jīng)完成了金沙酒業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交割，相關(guān)業(yè)績(jī)也被納入了報(bào)表。上半年華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.77億元，息稅前盈利為7100萬(wàn)元，如剔除因收購(gòu)金沙酒業(yè)所產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)影響，息稅前盈利為3.95億元。2022年上半年，金沙酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20億元，稅前盈利約8.8億元，稅后盈利6.7億元。 

伴隨著醬酒熱降溫，今年金沙酒業(yè)的大單品“摘要酒”和大部分白酒單品一樣也出現(xiàn)了價(jià)格倒掛。金沙酒業(yè)今年6月曾要求各銷(xiāo)售大區(qū)組織經(jīng)銷(xiāo)商清收線(xiàn)上各大平臺(tái)的低價(jià)摘要酒。

華潤(rùn)啤酒表示，交割后積極推進(jìn)金沙酒業(yè)的投后整合、賦能及提升。在業(yè)務(wù)方面，重點(diǎn)圍繞“去庫(kù)存減壓力、線(xiàn)上線(xiàn)下價(jià)格恢復(fù)、提振渠道信心、建立銷(xiāo)售秩序、抓機(jī)遇拓市場(chǎng)、銷(xiāo)售組織重塑”六個(gè)方面開(kāi)展工作，逐步恢復(fù)渠道信心。在生產(chǎn)管理方面， 重點(diǎn)圍繞生產(chǎn)保障和品質(zhì)保障，提高公司基酒產(chǎn)量和優(yōu)質(zhì)酒占比，同步推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，為公司未來(lái)發(fā)展提供核心要素保障。

21點(diǎn)評(píng)：如何推動(dòng)白酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)當(dāng)前依然是華潤(rùn)的課題，金種子酒今年也還在扭虧進(jìn)程中?？紤]到收購(gòu)初期的團(tuán)隊(duì)磨合和戰(zhàn)略調(diào)整，要評(píng)價(jià)華潤(rùn)治理金沙酒業(yè)的表現(xiàn)還需更多時(shí)間。

再次成功摘帽皇臺(tái)酒業(yè)漲停

*ST皇臺(tái)（000995.SZ）撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，從8月18日開(kāi)始復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為皇臺(tái)酒業(yè)。18日復(fù)牌當(dāng)天皇臺(tái)酒業(yè)漲停。

21點(diǎn)評(píng)：這是*ST皇臺(tái)第五次摘帽。從2000年登陸深交所至今，皇臺(tái)酒業(yè)先后于2004年、2009年、2015年、2018年、2022年5次被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示?；逝_(tái)今年發(fā)布的年報(bào)實(shí)現(xiàn)扭虧，但遭到了深交所問(wèn)詢(xún)函的質(zhì)疑，深交所指出其季節(jié)性收入分布與往年差異較大，針對(duì)直銷(xiāo)毛利率大漲、經(jīng)銷(xiāo)模式是否存在虛增收入、是否存在跨期確認(rèn)收入等提出了一系列問(wèn)題，對(duì)此皇臺(tái)一直到8月16日晚、延期兩個(gè)多月才披露了回復(fù)函。這一次摘帽能堅(jiān)持多久，有待觀察。

國(guó)窖1573經(jīng)典裝提價(jià)至980元/瓶

8月14日，瀘州老窖國(guó)窖酒類(lèi)銷(xiāo)售股份有限公司下發(fā)“關(guān)于調(diào)整52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格的通知”。通知顯示，自即日起，52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝（500ml*6）經(jīng)銷(xiāo)商結(jié)算價(jià)格提升至980元/瓶。

21點(diǎn)評(píng)：瀘州老窖率先趕在中秋旺季前提價(jià)。此前瀘州老窖總經(jīng)理林鋒在年度股東大會(huì)上表示，今年下半年到明年上半年還有一個(gè)相對(duì)困難的時(shí)刻，但對(duì)所有優(yōu)秀的企業(yè)而言，這一波也是歷史性的機(jī)會(huì)。目前八代五糧液和飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)為969元。

朝日啤酒中國(guó)擴(kuò)張：從上海、深圳開(kāi)始

朝日啤酒透露，其在中國(guó)的重新擴(kuò)張將結(jié)合亞洲文化，首先集中在上海、深圳和線(xiàn)上銷(xiāo)售。朝日計(jì)劃利用京東、淘寶和抖音等中國(guó)電子商務(wù)平臺(tái)，并用直播作為接觸全國(guó)目標(biāo)人群的手段。

金徽酒上半年盈利增長(zhǎng)兩成

8月18日，金徽酒發(fā)布半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.2億元，同比增長(zhǎng)24%；歸屬股東凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)20%。半年報(bào)稱(chēng)，公司優(yōu)級(jí)酒占比不斷提升，為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化奠定扎實(shí)基礎(chǔ)，報(bào)告期內(nèi)高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)31.18%、營(yíng)收占比提升至65.89%。

酒便利上半年扭虧

酒便利8月15日披露了半年報(bào)：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.67億元，同比增長(zhǎng)66%，創(chuàng)下歷年新高；歸屬掛牌公司股東凈利潤(rùn)2218.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43%，接近2021年同期的2376.5萬(wàn)元。去年酒便利虧損1824萬(wàn)元。酒便利銷(xiāo)售費(fèi)用在今年上半年增加近八成。

ST通葡確認(rèn)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍

ST通葡（600365.SH）8月14日晚公告，經(jīng)過(guò)臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)，公司經(jīng)營(yíng)章程調(diào)整，原經(jīng)營(yíng)范圍“葡萄酒及果酒、其他酒的制造、銷(xiāo)售”調(diào)整為“酒制品生產(chǎn)；酒類(lèi)經(jīng)營(yíng)”，此外還新增了“游覽景區(qū)管理”、“食品銷(xiāo)售”業(yè)務(wù)。消息一出，ST通葡一度股價(jià)漲停，被猜測(cè)有機(jī)會(huì)注入白酒業(yè)務(wù)。

趙春武出任華潤(rùn)啤酒執(zhí)行董事、總裁

華潤(rùn)啤酒宣布，自8月18日起，趙春武已獲委任為公司執(zhí)行董事、授權(quán)代表、執(zhí)行委員會(huì)、提名委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)及購(gòu)股權(quán)普通委員會(huì)各自之成員，并自公告日期起調(diào)任為公司總裁。

燕京啤酒漓泉公司上半年銷(xiāo)量增長(zhǎng)13%

桂林高新區(qū)管委會(huì)消息稱(chēng)，2023上半年燕京啤酒漓泉公司銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13%。 

百威亞太在拉薩開(kāi)設(shè)實(shí)體企業(yè)

拉薩市城關(guān)區(qū)人民政府與百威亞太（01876.HK）8月8日在拉薩市城關(guān)區(qū)舉行招商引資合作簽約儀式，雙方商定百威將于年內(nèi)在拉薩市城關(guān)區(qū)投資設(shè)立財(cái)務(wù)獨(dú)立核算的實(shí)體企業(yè)。這是世界五百?gòu)?qiáng)外資企業(yè)首次直接落戶(hù)西藏。

行業(yè)要聞

7月啤酒產(chǎn)量轉(zhuǎn)跌、白酒產(chǎn)量跌幅收窄

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月17日數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)規(guī)上企業(yè)白酒產(chǎn)量28.7萬(wàn)千升，前7月累計(jì)236.7萬(wàn)千升，同比下降13.3%。7月全國(guó)規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量402.4萬(wàn)千升，同比下降3.4%，前7月累計(jì)2331萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.9%；7月全國(guó)規(guī)上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量1萬(wàn)千升，同比下滑9.1%，前7月累計(jì)7.4萬(wàn)千升，同比下降17.8%。

21點(diǎn)評(píng)：這是今年3月以來(lái)規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量首次轉(zhuǎn)跌，除了消費(fèi)不及預(yù)期的客觀因素，很重要的背景在于去年7月產(chǎn)量是兩位數(shù)的高增長(zhǎng)。與此同時(shí)，上半年規(guī)上企業(yè)白酒產(chǎn)量跌幅進(jìn)一步收窄，這一數(shù)據(jù)3月至5月同比跌幅都在兩位數(shù)以上，從6月開(kāi)始同比跌幅減少至5%以?xún)?nèi)。

7月煙酒類(lèi)零售總額增長(zhǎng)7.2%

8月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.7%；從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.01%。分行業(yè)看，7月份，酒、飲料和精制茶制造業(yè)同比下降3.1%；1至7月，酒、飲料和精制茶制造業(yè)同比下降0.3%。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額36761億元，同比增長(zhǎng)2.5%；1至7月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額264348億元，同比增長(zhǎng)7.3%。其中，7月份，煙酒類(lèi)零售總額為391億元，同比增長(zhǎng)7.2%；1至7月，煙酒類(lèi)零售總額為3035億元，同比增長(zhǎng)8.4%。

董香型白酒團(tuán)標(biāo)公開(kāi)征求意見(jiàn)

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)官方公眾號(hào)8月17日發(fā)布通知，公開(kāi)征求董香型白酒團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)。制定董香型白酒團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，是為了滿(mǎn)足當(dāng)前市場(chǎng)需求以及填補(bǔ)董香型白酒產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)缺失的情形。根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《董香型白酒團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)編制說(shuō)明（征求意見(jiàn)稿）》，該事項(xiàng)系貴州董酒股份有限公司提案，由中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)審查委員會(huì)批準(zhǔn)立項(xiàng)。

酒企ESG

百威武漢工廠光伏項(xiàng)目并網(wǎng)

百威（武漢）啤酒有限公司分布式光伏項(xiàng)目8月11日并網(wǎng)，該項(xiàng)目總?cè)萘窟_(dá)到4.23兆瓦，年發(fā)電量約450萬(wàn)度，每年可減少二氧化碳排放約4486噸，意味著百威武漢工廠成為百威全球使用最多輕質(zhì)組件的工廠。 

老村長(zhǎng)向哈爾濱雙城區(qū)捐款200萬(wàn)

老村長(zhǎng)酒業(yè)有限公司8月11日宣布將200萬(wàn)元善款捐贈(zèng)給哈爾濱雙城區(qū)人民政府，助力雙城區(qū)抗洪救災(zāi)。

海外要聞

嘉士伯集團(tuán)上半年?duì)I收有機(jī)增長(zhǎng)兩位數(shù)，扭虧為盈

嘉士伯8月16日披露了上半年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入377.88億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)6.6%（有機(jī)增長(zhǎng)11.2%）；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)62.72億丹麥克朗，同比下降2.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.95億丹麥克朗，在前一年同期虧損52.76億丹麥克朗的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。上半年，嘉士伯實(shí)現(xiàn)總銷(xiāo)量648萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1%。

分區(qū)域來(lái)看，西歐依然是嘉士伯最大市場(chǎng)，營(yíng)收183.8億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)6.7%；亞洲市場(chǎng)營(yíng)收130.5億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)3%；中歐和東歐市場(chǎng)營(yíng)收約63.5億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)近14.6%。

高端品牌中增長(zhǎng)最快的是布魯克林，有機(jī)增長(zhǎng)52%，凱旋1664、樂(lè)堡、嘉士伯分別增長(zhǎng)5%、3%和1%。夏日紛銷(xiāo)量下降了7%。

券商觀酒

華創(chuàng)證券：頭部白酒企業(yè)回款已達(dá)70%

華創(chuàng)證券8月14日研報(bào)分析中秋前的備貨情況，透露目前貴州茅臺(tái)、五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、洋河股份（002304.SZ）等頭部酒企回款進(jìn)度均已達(dá)70%左右，結(jié)合酒企目標(biāo)及往年經(jīng)驗(yàn)看，9月底（中秋國(guó)慶前）行業(yè)回款進(jìn)度或可推進(jìn)至90%+，旺季過(guò)后少量補(bǔ)貨下一二線(xiàn)酒企回款任務(wù)有望順利完成，擴(kuò)張型次高端或可推進(jìn)至8成左右，環(huán)比逐步改善。

研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前行業(yè)庫(kù)存近3個(gè)月，略高于一季度末及去年同期，主要系二季度淡季酒企份額優(yōu)先加快回款所致，部分投資者擔(dān)憂(yōu)庫(kù)存問(wèn)題會(huì)進(jìn)一步影響渠道回款進(jìn)而影響酒企業(yè)績(jī)。

研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前庫(kù)存對(duì)比歷史承壓期水位尚屬可控水平，高庫(kù)存某種意義上亦是品牌韌性的表現(xiàn)及搶占市場(chǎng)份額的一種手段，同時(shí)考慮當(dāng)前酒企數(shù)字化管控水平、C端費(fèi)投及促動(dòng)銷(xiāo)力度亦強(qiáng)，演唱會(huì)、品鑒會(huì)、賽事贊助、掃碼紅包、回廠游等活動(dòng)不斷，預(yù)計(jì)9月旺季前在升學(xué)宴等消化下庫(kù)存有望恢復(fù)至2-2.5個(gè)月合理水位，不影響旺季備貨及動(dòng)銷(xiāo)。